4月11日晚间，海航系上市公司天海投资(6.490,0.00,0.00%)发布公告称，初步作价75亿元收购北京当当100%股权及当当科文100%股权。
当当科文是当当网的关联公司，股东为李国庆、俞渝夫妇，旗下包括当当投资的各类业务。公告显示，当当没有向天海投资推荐高管，这意味着俞渝和李国庆在并购后将直接出局。
由此，当当结束李国庆、俞渝长达20年的管理时代，成为海航系的一员。
值得一提的是，在1999年李国庆夫妇创建当当的时候，还有一家互联网电商在杭州落地，名字叫阿里巴巴。
曾被称作“中国亚马逊”
19年了，以卖书起家的当当网是中国最早的电商企业之一。
当当网成立于1999年，那时正赶上电商风口兴起。在它创办的第二年，就获得了顶级投资机构软银、IDG的投资。
到了2005年，当当网全年销售达4.4亿位列第二，仅次于淘宝，而京东商城那时还只有3000万销售额。
顶着“中国首家在美上市B2C网上商城”光环，2010年12月，当当网赴美国上市，当日股价涨幅就达到86%，获得103倍的高市盈率，募集了3.13亿美元。
可以说，前十年是当当最辉煌的日子。其销售额实现了从1个亿到100亿的成长，当当也由此成为当时最大的网上书店。
但也正因为在美上市，当当不得不把主要精力集中在图书上追求利润，限制了自己的道路。
京东的致命一击
2010年“B2C时代”正式开启，图书市场新的进入者京东借机挑起了价格战，图书市场降价20%。这让李国庆夫妇措手不及。
2011年，对手刘强东还放出狠话，“5年内不允许京东图书部门盈利”，在价格上与当当网死磕，直言“要打就要来狠的!”
对于京东的降价之战，当当若不迎战，市场份额将迅速失去;迎战，就意味着对毛利率的消耗，这对刚刚上市的当当无疑是巨大挑战，股价也随之下降。
公开数据显示：在京东杀入图书行业以后，当当毛利率持续下降，大约掉了十个百分点。股价也在一年间应声而落。
回顾当年，在淘宝、京东两大电商迅猛崛起的夹击下，多番价格战的冲击让当当显得“弹药不足”。
与此同时，当当还在只做图书时，对手却早已上线各综合类商品。“当当的问题在于其做图书起家，但是却没有看到实体图书的市场天花板在哪里。没有及时地去发展全品类，或者说发展了，但是根本没有用心去做全品类。”分析人士指出。
当当开始在电商大颠覆时代开始掉队。
李国庆的战略失误
当年，在与阿里、京东的竞争下，当当不但没能顺势发展综合品类，在最需要资本的时候，李国庆夫妇一次又一次选择拒绝，因为他怕失去对公司的控制权。
早在2004年，亚马逊就提出1.5亿美元收购当当，但当当拒绝了这一笔巨大的诱惑。而同年8月，亚马逊就以收购当当价格的一半成功收购卓越，成为当当日后的竞争对手。
到了2013年和2014年，百度和腾讯分别发出入股当当网的意愿，但由于持股比例和交易价格分歧较大，合作最终搁浅。
事后证明，拒绝掉腾讯，又为当当埋下一大隐患。
当年，当当前脚拒绝腾讯，转脸腾讯就入股京东，占京东上市前在外流通普通股的15%，同时送上拍拍网和易迅网两份“嫁妆”。此后，借助腾讯的流量的导入，京东开始大手笔重构电商市场格局。
在当当最需要资本支持时，李国庆却认为：“资本唯利是图，当你不是第一大股东的时候，你凭什么能控制这个企业，当你需要融资的时候，你敢不低头吗?我要躲着点资本。”
然而，失去资本的救赎，当当也就失去了战略投资机会，正是这个窗口期的错过，让当当错失了行业升级的机会，彻底失去了未来。
2016年9月12日，当当股东投票批准了该私有化协议。当当从纽交所退市，变成一家私人控股企业。
格局决定未来
显然，今日京东之发展，根本不在当当预见范围之内。
