不到200亿元市值，却要投资近288亿元建赛马项目，罗牛山(12.830,0.36,2.89%)的大手笔投资震惊了资本市场。一方面受利好刺激，罗牛山股价“唰唰唰”往上涨;另一方面监管层质疑公司是否涉嫌利用概念炒作股价。
5月15日晚间，罗牛山(000735，SZ)公告回复了深交所关于是否涉嫌利用相关概念炒作公司股价、项目资金及融资的可行性等一系列问题。罗牛山回复称，海南国际赛马娱乐文化小镇项目(以下简称项目)仍处于前期阶段，取得备案手续也并不意味着就必须办理后续相关手续，现行法律法规也没有对放弃项目后续建设行为作出惩罚性规定。
两年内未开工将删除备案
5月8日午间，罗牛山宣布投资近288亿元的赛马娱乐文化小镇项目获得备案证明，股票接连大涨的同时，深交所也两次发来关注函。5月8日晚间，深交所发函要求罗牛山说明大额投资的资金来源以及项目在3年内完成的可行性资金由来等问题。
罗牛山随即回复称，对于自主投资的项目所需建设资金，待项目成熟后，公司不排除考虑通过自有、自筹(包括但不限于发行股份、银行信贷)及寻求战略合作伙伴等方式分期分步多渠道获取资金，具体落实情况需根据海南省相关产业政策和公司后期的策划方案进行调整。
5月10日，深交所再次追加关注函，要求罗牛山进一步说明跨界投资的优势、是否涉嫌利用相关概念炒作股价、项目资金及融资的可行性等事项。
对于这一系列问题，罗牛山于5月15日晚间给出了回复，称不存在利用相关概念有意炒作的违法违规行为;此外，公司暂未对项目成本收益、具体融资渠道及其可行性进行系统完整的分析研究;项目仍处于前期阶段，具有较大不确定性。
罗牛山在回复中称，项目备案手续只是企业投资项目进入下一阶段项目审批的前置条件，没有备案手续，则无法办理城乡规划、环境保护等后续手续;但不意味着取得了备案手续，就必须办理后续相关手续，现行法律法规也没有对放弃项目后续建设行为作出惩罚性规定。
此外，罗牛山还称，备案证明中的拟开工时间(2018年)和拟建成时间(2020年)只是预计时间，尚未经过详细的可行性论证，项目备案后两年内未开工建设，备案机关可以从备案管理库中将项目删除，只要两年内开工，项目就不会删除。
有马术竞猜未过审批
记者了解到，在国内，虽然赛马还属于小众运动，但赛马场可不少，包括湖北、内蒙古、广东、山东等地都有各类赛马俱乐部在运营。
上市公司方面，站在赛马概念风口的也不止罗牛山一家，海南瑞泽(10.300,0.10,0.98%)此前就宣布通过设立子公司圣华旅游进军赛马行业，拟与合作方共同出资在三亚选址建设马术体育赛事项目、马文化博物馆以及马文化旅游特色小镇。
“从赛马的角度说，能够盈利的，我可以说一个都没有。”有业内人士在接受《每日经济新闻》记者采访时透露，据其了解，目前内地大部分赛马场均徘徊在亏损边缘。在该人士看来，没有附加马彩的赛马，根本无法实现盈利，“有些赛马场虽然专注于固定的赛事，但其盈利主要来源于马匹拍卖等。”
与此同时，国务院此前发布《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》，其内容除了鼓励海南发展沙滩运动、水上运动、赛马运动等项目外，还提到“支持探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票”，这被不少赛马业内人士解读为鼓励发展赛马彩票的前奏。
然而，记者于5月16日登录海南省投资项目在线审批平台查询发现，4月至今，海南省内先后有“ 海南国际赛马娱乐文化小镇 ”、“海南省三亚小鱼温泉国际马文化旅游产业基地项目”通过企业投资项目、固定资产投资项目备案，而“体育马术竞猜”项目的备案则2次审批未能通过，时间分别为4月18日、5月9日。
对于目前投资赛马的进展，海南瑞泽证券部相关人士回应记者称，“公司是注册了一个子公司，但赛马的话只签订了一个框架协议，还没有正式开始运营，只是在商讨。(是否会发展赛马博彩业务)这个暂时不清楚，双方领导还在商讨。”
罗牛山相关人士则称，目前，过于具体的内容还不方便透露，“还没有定，我们现在这个项目处于前期阶段。”
