题目是贩卖焦虑的。没道理。我心里总是有个小恶魔，私自改我的标题。
近日银保监会发布《个人税收递延型商业养老保险业务管理暂行办法》，今天说的就是税延型产品。税延型养老险只是税延型产品的一种，下个十年税延型产品大概率会越来越多，工薪阶层也大概率会出手，所以提前了解一下是必需的。
税延有多实惠？
所谓税延就是延后纳税。字面上看不出来这玩意有多实惠，大投资家芒格曾经举过例子，我们直接引用一下就好，当然这只是示例，不代表我国税延型产品的实际情况：
年均复合收益是13.3%。
如果你的一项投资长达30年、年均复合收益为15%，而且只是在第30年年底才缴纳35%的所得税——那么你一次性缴税后算下来的
复合回报率就只有9.75%了。
同样是30年、年均复合收益15%的投资，但每年赚了15%之后缴纳35%的所得税——那么你每年的
两个年化收益率相差3.5个百分点，30年积累下来，每投资后者1块钱，期末总金额为16.3元，而前者则高达42.35元，简单算相差当初本金的26倍。
本例是投资所得税延的例子，其实挪到工资收入的税延上，效应也是一样的。所以，税延给工薪阶层带来的实惠，远不止一个投资收益率那么简单。我们截取芒格的话来形容“光是少交的所得税就能更让你增添很多财富”。
所以说，我们理解税延型产品要从两个角度理解，这类产品的实惠，那还是相当良心的。
以美国为例：敢花钱
全世界税延型投资品存量和新增规模最大的国家，目前都是美国。我们以美国为例说说这个事。
大家印象中的美国人都是特敢花钱的，从1959年到2014年，美国人均月储蓄率最低的时候，赚1000块，存8块。坐吃山空。为什么胆这么大呢，因为普通人通过税延型产品为代表的长期投资绑定国运，解决远虑的同时降低近忧，挣一个花俩，“月光而心不慌”。
——你以为齐齐鲁要谈401K了是不是?那玩意太初级，美国人现在玩401K越来越少了。我给你来点真正的干货。2013年的时候，我发现了一个做组合投资的网站叫motif，美国群众可以把养老账户链接到这个网站上，买它的组合，FAQ里面赫然是这样显示的：
5个相关问题里面只有1个提及401K，剩下4个都是IRA。
不管是401K还是IRA，这都啥玩意，从头说。
养老第三支柱
首先是美国社保不灵了——不要类推啊，咱们社保养老金那是杠杠的——老人变多，寿命还延长了，美帝政府扛不住了，要不怎么全球属它最能欠钱呢。
于是美帝政府就说，In God We Trust，地主家也没余粮啊，你们又不是不挣钱，你们自己存点吧，你们只要自己存，我就晚些收你税。
这就是401K和IRA的来源，简单理解，就是这俩账户都是个人开，个人存钱，个人决定存的钱往哪投，退休以后个人取，然后政府给优惠，也就是政府、雇主之外的个人养老支柱：第三支柱。401K只针对私人公司企业雇员，IRA是只要挣钱的人都能存。当然，401K和403B差不多，都有那种你个人存多少钱，公司同时给你存多少钱的安排(match)，不过这个match是有上限的。
401K和IRA还有一个区别，就是401K只能买基金，IRA还可以买股票。简单说就酱紫。
（图片来源：中证金融研究院）
一种是存时优惠
那美帝政府给的税收优惠是咋回事呢?简单讲就是两种：比如你往IRA账户打钱，这钱你就不用交个税了，等取的时候再交;就是你往IRA账户存的钱都是税后的收入，但是你取的时候就不用交税了。不管怎么优惠，这个税收优惠的额度都是有上限的：2015年，50岁以下，每年可以存5500美元;50岁以上，每年可以存6500美元。这个额度经常上调，2002时还只有3000美元，13年后就翻倍了，说明人家也是讲理的。
还有就是特富裕的个人或家庭，它不给税收优惠，这个也挺讲理的。
投资方向：主要买基金
接下来的问题就是钱存进去以后买啥，截止2015年末，IRA投向公募基金、银行存款和保险的占比分别为48%、7%和5%。再往前4年看，2011年末，IRA 45%投给公募基金、38%投给证券公司(具体证券公司拿去做啥不太清楚)，10%在银行，还有一点在保险公司。
说白了吧，大头还是拿去买基金了。
基金公司拿到钱以后怎么办呢?也没啥好办法，美国市场都是按书来的，就给你做配置。
那是谁说的来着：资产配置可以解释90%的超额收益来源。
截至2011年底，美国公募基金打理的IRA资产，4成买美国本土股基，两成买混合基金，两成债基，剩下的是全球股基和货基。
这一配置，再加上基金公司一些能力，大概搞个平均收益(其实低于平均收益也行，只要长期坚持)，就靠谱了，下面这个图可以看出来公募给IRA账户调仓的情况：
（图片来源：中证金融研究院）
收益有多么靠谱呢?美国金融监管局(FINRA)出版的《明智的401K投资》进行了相关测算，假如每月向传统401(k)账户存入300美元，每年平均获得8%的收益率，参加20年，账户价值18万美元，参加30年则有45万美元。
那你说了，美国公募靠谱，中国公募不一定靠谱啊。其实中国公募总体的投资管理能力和收益是靠谱的，但中国公募总是鼓励你快进快出转换什么的，投资者也缺少一个机制能够长期坚持。
美国人啥都好，就是反应慢点——就算2008年金融危机，美国人也还是有定力，只有3.7%人从养老金账户提钱，只有3%的人停止了相关的缴费。
我觉得中国人也完全能做到，但是我们一直缺乏这种适应长期投资的机制安排。
几点结论
1. 社保养老金是保个底，企业年金是有益补充，要高标准养老还是得自己上心。随着试点推进，未来十年，税延型投资产品可能越来越多，而且与工薪联系，您真得提前了解一下。
2. 从美国情况看，靠税延型产品(主要投基金)养老是靠谱的，长期投资，税收实惠，绑定国运，平均收益。当然哦，这句话是有前提的，前提在哪您自己琢磨。
3. 为养老打算，哪天都不晚，哪天都不早。所以，条件成熟时，同志们可以关注下。
4. 大胆猜测一下，估计十年内条件会趋于全面成熟。
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