两大指数季度检讨生效左右本周港股，MSCI指数体系将于本周四收市后正式纳入A股，但H股占比因而减少，预期届时相关指数基金将沽出约200亿元股份，腾讯( 00700)沽盘料达89亿元。
不过，恒指季检周五收市后生效，因腾讯在指数占比提升，相关指数基金追货料达24亿元。不同的指数基金对腾讯先沽后买，料最后仍净沽65亿元，为“五穷月”增添压力。
综合外资基金及财富管理专家分析，除了指数基金的资金流向，投资者也需关注以下事件衡量港股动力：(1)美朝峰会的发展;(2)内地债务违约风险升温;(3)期指结算，以及美汇指数突破94水平及北水南下动力减弱。料恒指短线将继续在区间上落，打算入市的投资者，宜等待另一波股市调整后再部署。
恒指季检周五需吸24亿腾讯
MSCI新兴市场指数及中国指数将会在5月底及8月底分两轮纳入内地A股，由于新纳入MSCI指数体系的H股规模远小于获纳入的234只A股规模，意味H股在两大指数的比重将会被摊薄。单计MSCI中国指数，目前已被约849亿美元(约6，660亿港元)全球被动基金追踪，按推算，整体H股在周四尾市会被减持约200亿港元。
据中金估计，腾讯是MSCI中国指数的最重磅股份，受摊薄效应影响，该股在周四尾市会出现11.29亿美元(折算约88.6亿港元)沽盘。然而，腾讯股价及市值过去两个月反覆回软，以致股份在恒指及国指的实际占比下降，但会在季检生效后重新调整至指数比重上限，因而将会录得指数基金买盘。但计及整体指数基金“先沽后买”的因素，腾讯本周会录得65亿元净沽盘。
“被动资金流动对相关股份仅属短线影响，不担心会令H股大跌，但市场正忧虑外围地缘政局风险，包括美朝首脑会谈，相信入市气氛会倾向审慎。”渣打香港财富管理投资策略主管梁振辉称，港股短线较难出现突破，或要到下月中后期，焦点转向美、港企业业绩才见明朗。
百达资产管理国际多元资产部门高级投资经理黄思远不担心H股摊薄效应会成为大市负累，因整体H股相对A股存在折让，对关注基本面分析的外资而言仍有吸引力，特别是获内地政策支持的消费、医疗及科网行业。
瑞银：美债息倘再升不利市场
美国总统特朗普(Donald Trump)日前转軚，称美朝峰会将如期在新加坡举行。两国会谈进展峰回路转，瑞银财富管理投资总监办公室股票分析师陈彦甫提醒，投资者仍要观望美国债息及通胀走向，若债息再趋升，将会不利市场投资情绪。本周五美国将会公布最新就业市场数据，将会为储局加息路径提供线索。
上周五整体蓝筹股的美国预托证券(ADR)表现，反映港股将高开58点至30646点。因应内地企业融资渠道收窄，市场再度内地债务出现违约的风险，分析指会影响股市的投资情绪，以及进一步减弱北水南下的动力。
