华塑控股开展了一年多的主营业务大宗商品贸易业务在2018年年中突然被终止，这让公司2018的经营业绩出现了明显滑坡，虽然在2019年前三季度，公司仍能实现盈利，但从消息面来看，这种盈利局面能否维持存在很大不确定性。问询、调查、诉讼在近期的不约而至，让公司经营面临了很大压力。
“不死鸟”华塑控股最近有点烦，不仅公司实际控制人、董事长李雪峰因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对其立案调查，且法院裁定对被申请人华塑控股所持有的北京博威亿龙文化传播有限公司100%的股份也予以冻结。
就华塑控股三季报来看，其今年前三季度4955万元营业收入不仅相较于2018年全年12.09亿元的收入着实有点“无颜面对江东父老”，且对比去年同期的11.93亿营收也是差之甚远。虽然营收很一般，但公司在今年前三季度却实现了盈利，净利润达到1711万元，而在去年全年，营收虽然高达12.09亿元，但利润却亏损了5090万元。那么，是什么原因导致这种现象的发生呢?
“不死鸟”屡屡化险为夷
华塑控股是于1993年5月7日在深交所上市的，早期主营业务为塑料型材、铝合金型材及门窗的生产、销售等，2014年完成股权分置后，其主营业务拓展至园林设计施工，此后其又开展了大宗商品贸易业务以及房屋租赁业务，然而这些年来，经营业绩始终“惨不忍睹”。Wind数据显示，自2002年以来，华塑控股扣非后归属母公司股东的净利润一直为负值，也就是说，若算上今年三季度，其已经有将近18年没有实现经营性利润盈利了。在如此长时间亏损下，公司几乎全靠非经常性损益来保壳，这种情况也算是A股上市公司“传奇”式的存在，也因此，公司被股民戏称为“不死鸟”。
2018年，华塑控股将麦田园林92.85%股权出售给自然人李献国，剥离了部分亏损业务，同时，全面终止了大宗商品贸易业务，而上市公司实际控制人李雪峰又将主营业务为全科医疗服务的樱华医院的51%股权无偿赠与了上市公司。如此大手笔操作，虽然未能改变当年亏损数千万元的状况，但樱华医院51%股权的“赠予”对于华塑控股2019年的业绩来说，却是雪中送炭，因为在剥离大部分业务后，正是樱华医院的注入，让华塑控股今年前三季度的净利润扭亏为盈。
华塑控股连年亏损却总能“屹立不倒”，这种现象与其每每在危难时刻总能接受赠予是有很大关系的。2013年，公司靠着西藏麦田所赠的2亿元现金和麦田园林100%股权，使得当年实现净利润1587万元，进而扭转了已经连续两年亏损的局面，将华塑控股从退市的边缘拉了回来;2016年12月29日，华塑控股发布公告称，控股股东西藏麦田直接向华塑控股捐赠5000万元现金，而正是这一捐赠使得其当年年报净资产达到了3619万元，避免因净资产为负而被“ST”的命运;2018年，华塑控股再次亏损数千万元，而2019年上半年，公司也亏损320万元，若2019年全年再次亏损，则公司有被“ST”的危险，在此情况下，实控人“故技重施”，再次展开赠予计划。
8月27日，公司公告称，实际控制人之一张子若，也即李雪峰的妻子，拟向华塑控股无偿赠与其持有的博威亿龙100%股权。博威亿龙以舞台美术视觉工程设计制作等业务为主，截至2019年3月31日，该公司总资产为2673万元，净资产为2409万元。在完成此次赠予后，华塑控股今年前三季度的业绩便顺利扭亏为盈，实现净利润1711万元。
主营业务之谜
2018年时，华塑控股剥离了原有的园林业务，大宗商品贸易收入成为其重要的收入来源，占到营收的96.59%，而当年实控人赠予股权的樱华医院实现的理疗服务收益占比仅有约2.68%，其余则为很少一部分的房租收益和园林工程收益。《红周刊》记者发现,华塑控股通过子公司上海渠乐贸易有限公司和上海晏鹏贸易有限公司开展的大宗商品贸易业务是有很大疑点的，主要体现在其客户和供应商方面。
根据华塑控股披露的信息显示，江苏浩弘能源实业有限公司(以下简称为“浩弘能源”)为华塑控股第二大客户，2018年其对该客户的销售收入为2.58亿元;而江苏佳磊矿业投资有限公司(以下简称为“佳磊矿业”)则为其第二大供应商。公司向该客户的采购金额为2.57亿元，单从金额来看，其向第二大客户进行的采购金额与向第二大供应商进行的采购金额基本相当。不仅如此，其向第一大客户上海友备石油化工有限公司(以下简称“上海友备”)进行的销售金额为2.9亿元，而同时，向第一大供应商常州阜贤商贸有限公司(以下简称“阜贤商贸”)进行的采购金额则为2.91亿元，两者金额也是惊人的相似。此外，其向第三大客户及第四大客户进行的销售金额与其对第三大供应商及第四大供应商采购的金额也相当接近。这些数据的如此相近，难道只是巧合?
有意思的是，据华塑控股给深交所的2018年的年报问询函答复中披露的信息，其第二大客户浩弘能源与第二大供应商之间竟然也存在千丝万缕的联系。其中浩弘能源股东之一兼执行董事、总经理为张丽，而其供应商佳磊矿业2016年11月28日至2017年9月28日期间股东之一同样也为张丽;浩弘能源还有另一股东兼监事为自然人顾正飞，而佳磊矿业2016年3月3日至2017年10月17日期间的其中一位股东也是自然人顾正飞。这意味着，其第二大客户与第二大供应商之间存在股东交叉的情况，两家公司之间很可能存在关联关系。
既然供应商与大客户之间有着交叉股东的存在，说明两家公司不可能相互之间不了解彼此的业务，在此情况下，为何两家公司不直接进行交易，而非要让华塑控股在中间插一脚呢?要知道华塑控股并不是生产加工企业，其只是通过渠乐贸易和晏鹏贸易两家子公司进行买入和卖出赚取中间差价的商业贸易，然而就是这个并不是什么必不可少的环节，反而从中拿去了不少利润。很显然，华塑控股在这中间扮演的角色是非常奇怪的。
经营中存在“阜兴系”影子
曾有媒体一度怀疑华塑控股股东与阜兴集团关系密切，而监管机构也对相关问题提出过问询，不过迄今为止，也未见华塑控股给出正面答复。然而《红周刊》记者发现，在华塑控股的前五大客户和供应商中，确实有数家公司与阜兴集团有着千丝万缕的联系。
2017年3月，浦江域耀成为华塑控股的控股股东，李雪峰也正式成为上市公司实际控制人。也就在这一年，华塑控股正式展开了大宗商品贸易业务。随着其大宗商品贸易业务的发展，2018年华塑控股的收入中有9成以上来自该业务，前五大客户及前五大供应商均与该业务有关。华塑控股2018年第二大供应商佳磊矿业股东兼监事为顾正国，据天眼查显示的信息，此人同时也是江苏阜墨实业发展有限公司(以下简称“阜墨实业”)的执行董事兼总经理，而阜墨实业正是阜兴集团持股的公司，由此来看，佳磊矿业与阜兴集团之间有着抹不开的关系。既然佳磊矿业与阜兴集团关系“暧昧”，那正如上文所分析，浩弘能源与佳磊矿业之间存在股东交叉的情况，而顾正国是接手顾正飞进入佳磊矿业的，两人是否为兄弟关系暂无法证实，但据天眼查查到的资料显示，顾正飞仍然在佳磊矿业完全控股的公司盐城佳磊运输有限公司中担任执行董事兼总经理一职，可见两人关系非同寻常，由此也可以看出，华塑控股的第二大客户浩弘能源与阜兴集团是有千丝万缕牵连的。
说完第二大客户及第二大供应商，我们再来看华塑控股的第一大客户上海友备。据天眼查资料显示，邱鑫为上海友备的股东兼监事，其同时也是阜兴集团全资子公司上海源岑投资有限公司的执行董事兼总经理;另外，上海友备另一位股东兼执行董事为张锴，其同时也是上海熙曼投资管理有限公司(以下简称“熙曼投资”)的控股股东兼法定代表人。与此同时，熙曼投资的另一位持股40%的股东倪会有是阜兴集团子公司浙江阜兴贸易有限公司(以下简称“阜兴贸易”)和浙江阜兴投资管理有限公司(以下简称“阜兴投资”)的间接股东，这样看来，上海友备与阜兴集团之间也有着颇深的渊源。
那么，华塑控股的第一大供应商“阜贤商贸”的情况又是如何呢?华塑控股曾在其年报问询函答复中表示，阜贤商贸股东王骏峰曾是国广环球资产管理有限公司(以下简称“国广资产”)董事，而国广资产则是华闻传媒投资集团股份有限公司(以下简称“华闻传媒”)的控股股东，阜兴集团控制的“煦沁聚合1号资管计划”为华闻传媒持股5%以上的股东。由此来看，阜贤商贸与阜兴集团之间也并非是没有关联的。
此外，2018年7月，阜兴集团传出实际控制人失联的消息，有趣的是根据年报披露，华塑控股也是在2018年7月，匆匆终止了其仅仅开展了一年多的大宗商品贸易业务，以至于上市公司突然间就只剩下樱华医院这一根“顶梁柱”维持上市公司的运营了。在这种情况之下，华塑控股与这些客户及供应商之间金额相当的采购与销售就显得很不一般，交易的真实性很值得怀疑。
“六亿”之疑
正如上文所述，上海友备作为华塑控股的第一大客户，双方之间的交易本就很可疑，然而华塑控股在2018年的年报中却对上海友备当年的9249万元的应收账款计提了4624万元的坏账准备，计提比例达50%。这笔应收账款本是2018年形成的，可一年时间不到，华塑控股就急着对该公司应收账款进行坏账准备计提。
上海友备成立于2015年12月，而就在其成立数月后，华塑控股于2016年10月分别成立了渠乐贸易和晏鹏贸易，开始着手准备进行大宗商品贸易，至2017年8月，上海友备成为了华塑控股的客户。2018年6月，华塑控股与上海友备双方签订电解铜《购销合同》，合同签订后不久，渠乐贸易交付商品给上海友备，而该公司仅支付给华塑控股1000万元货款，其余货款则全部为赊销，截至2018年12月31日，渠乐贸易应收上海友备货款余额高达9249万元。对于一家交易往来不足一年的公司，华塑控股何以如此慷慨，仅收很小比例的货款后，就敢大幅赊销产品出去，难道就不考虑这背后的风险?
据《红周刊》记者从天眼查获取到的信息来看，2016年末，刚成立满一年的上海友备，参与缴纳社保的员工数量有31人，然而到了2017年末，也就是与华塑控股开展业务不久，该公司参与缴纳社保的员工人数就只剩下12人了，大量员工的流失是否意味着企业经营状况的恶化呢?这种情况之下，公司仍然有大量产品赊销给上海友备，如此做法就难免让人怀疑交易背后的目的性了!不出意外的是，风险果然产生了。因客户拖欠款项，资金回流困难，上海友备无法如期支付剩余货款。2019年1月, 华塑控股将上海友备告上了法庭。而在2018年的年报中，华塑控股还对上海友备应收账款计提减值准备4624万元。
华塑控股如此着急的计提坏账准备，引起监管机构的问询。华塑控股在2018年的年报问询函答复中表示，“渠乐贸易与其前期的贸易交易均采取全款全货的模式进行，随着交易合作的深入开展，双方逐步建立了信任关系，累计交易额达到六亿元左右，因此，基于双方互信，偶尔产生商业信用赊销的销售模式。”然而，双方交易尚不足一年，就信任到大额度赊销，这真的合理吗?
此外，既然两家公司是从2017年8月才开始合作的，那么双方的交易合度应该只有2017年的4个月和2018年全年，根据华塑控股披露的数据，其2017年前五大销售客户中，并没有上海友备的身影，而排在第5位的客户为广东拆车王供应链有限公司，交易金额为1.67亿元，这也就意味着其当年与上海友备的交易应该不会超过1.67亿元，按照其“累计交易额达到六亿元左右”的解释，这意味着2018年其与上海友备的交易金额应该在4.33亿元左右，然而根据其2018年的年报披露的数据，其当年对上海友备实现的销售金额仅为2.9亿元，那么剩下的1.43亿元交易额又去了哪里呢?这到底是其在给监管机构的问询函中撒了谎，还是公司年报中披露的销售金额根本就不真实呢?
多事之秋
如今的华塑控股，可谓是进入到“多事之秋”，不仅业绩越来越差，各种各样的坏消息也蜂拥而至。2018年11月份，其就因违规开具承兑汇票而被深交所公司管理部下发的监管函，而此后又被多次出具关注函以及问询函，而在不久前的10月19日，华塑控股又发布公告称，华塑控股上市公司收到实际控制人、董事长李雪峰先生转发的中国证监会《调查通知书》[成稽调查通字(2019046)号]。“因李雪峰先生涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对其立案调查。”这对华塑控股来说，无异于雪上加霜!
俗话说，山雨欲来风满楼，随着华塑控股经营问题的出现以及监管机构的关注，诸多诉讼也接踵而至，令其措手不及。根据华塑控股2019年中报披露的数据，其涉及的重大诉讼有4起，金额超过2.9亿元。而其他诉讼事项还有5起，涉及金额逾千万元。
其中，华塑控股公司与四川兴源环亚房地产开发有限公司、第三人四川德瑞房地产有限公司债权人代位权纠纷案，兴源环亚向人民法院提起诉讼，请求判令华塑控股代德瑞房地产向其支付房地产合作开发款5589万元及利息;向其支付应付给德瑞房地产的损失赔偿款的50%，并由华塑控股承担本案诉讼费。根据一审判决，华塑控股需向原告支付房地产合作开发款5528万元及利息;华塑控股需向原告支付政府收储土地补偿款、赔偿损失共计5318万元，两项合计过亿元。
此外，宏志实业也对华塑控股提起诉讼，要求华塑控股立即向其偿还截止到2017年12月22日本金及利息共计6972万元，以及从2017年12月23日起以2990万元为基数按2%每月计算的利息，直至本息付清为止的欠款，并支付相关诉讼等费用。目前本案尚未开庭审理。
而从华塑控股的账面情况来看，截至今年三季度末，其账户上的货币资金余额已经不足4000万元，暂不说其维系医院相关业务的经营对资金的需求，以上几个重大诉讼不管哪一个输了，恐怕都会对其产生致命影响，这种情况之下，华塑控股未来的命运就难免令人担忧。
